保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》，其中包括保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)可以投資以簿記建檔方式公開(kāi)發(fā)行的已上市交易的無(wú)擔(dān)保企業(yè)債、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具和商業(yè)銀行發(fā)行的無(wú)擔(dān)保可轉(zhuǎn)換公司債等數(shù)條新規(guī)。這被業(yè)內(nèi)解讀為監(jiān)管層正逐漸放寬對(duì)保險(xiǎn)公司的投資監(jiān)管，保險(xiǎn)資金投資渠道將進(jìn)一步開(kāi)放。

　　近年來(lái)，保險(xiǎn)資金投資收益不盡如人意。2011年，中國(guó)人壽凈利潤(rùn)183.31億元，公司總投資收益率僅為3.51%。在理財(cái)市場(chǎng)上，盡管保險(xiǎn)產(chǎn)品有保障功能，但百姓理財(cái)投資時(shí)更多考慮收益因素，這恰恰是保險(xiǎn)產(chǎn)品的短板。投資和承保是推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的兩個(gè)輪子。此次新規(guī)出臺(tái)，其意顯然希望通過(guò)推動(dòng)保險(xiǎn)投資這個(gè)輪子，提升保險(xiǎn)業(yè)在金融行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　盡管看上去監(jiān)管層開(kāi)放的是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，但這并非是盲目和沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)控制的。《通知》明確，對(duì)開(kāi)展股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品和無(wú)擔(dān)保企業(yè)類債券等投資的保險(xiǎn)公司，在償付能力和財(cái)務(wù)狀況上設(shè)定了門(mén)檻，如果出現(xiàn)償付能力不足或者財(cái)務(wù)指標(biāo)下降的情況，將不能新增投資。對(duì)無(wú)擔(dān)保債券的投資細(xì)則，還將在《保險(xiǎn)資金投資債券暫行辦法》中得到進(jìn)一步的調(diào)整和規(guī)范。

　　《通知》的發(fā)布無(wú)疑在保險(xiǎn)資金運(yùn)用上有重要意義。對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，投資范圍擴(kuò)大了，但投資資質(zhì)的門(mén)檻也大大提高了，這將倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提升投資能力；對(duì)監(jiān)管層來(lái)說(shuō)，對(duì)機(jī)構(gòu)的投資空間審慎放松，有助于提高保險(xiǎn)資金操作的靈活程度，從而更有效提升保險(xiǎn)資金使用效率。這也意味著對(duì)保險(xiǎn)資金的投資監(jiān)管進(jìn)入到了一個(gè)更科學(xué)和更市場(chǎng)化的時(shí)代。