創(chuàng)業(yè)板明正式掛牌上市高市盈率是否合理引爭(zhēng)議

時(shí)間：2009-10-29 09:28　　來(lái)源：中國(guó)新聞網(wǎng)

創(chuàng)業(yè)板28個(gè)新股一起上市中新社發(fā) 王志成攝

　　中新網(wǎng)10月29日電(李妍)被業(yè)界稱為中國(guó)“納斯達(dá)克”的創(chuàng)業(yè)板即將在明日(30日)正式掛牌上市，這個(gè)多次上演造富神話的夢(mèng)想之舟早在起航之初，遠(yuǎn)超主板市場(chǎng)和中小板市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　高市盈率相生相伴會(huì)成“殺豬板”？

　　數(shù)字顯示，28只創(chuàng)業(yè)板股票平均發(fā)行價(jià)為25.425元。其中，紅日藥業(yè)60元的發(fā)行價(jià)創(chuàng)了滬深股市IPO最高價(jià)，28只股票發(fā)行價(jià)在20元以下的只有12只，不到半數(shù)，此外，除了發(fā)行價(jià)最低的金亞科技發(fā)行價(jià)只有11.3元，其余發(fā)行價(jià)都接近20元。

　　而在如此高的發(fā)行價(jià)格下，必定伴隨有相當(dāng)高的市盈率。這28家創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，平均市盈率達(dá)56.7倍。其中，發(fā)行市盈率最高的是鼎漢技術(shù)，為82.2倍；最低的是上海佳豪，為40.1倍；與之相比，目前上證所A股平均市盈率25倍、中小企業(yè)板的平均市盈率40倍,創(chuàng)業(yè)板公司市盈率明顯高出很多。

　　對(duì)此，著名財(cái)經(jīng)評(píng)論家水皮幽默地稱創(chuàng)業(yè)板很可能成為“殺豬板”，他說(shuō)，“創(chuàng)業(yè)板將成為名符其實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)板。目前主板尚未破發(fā)，中小板尚未破發(fā)，也許破發(fā)就從創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始。”

　　如此高的投資風(fēng)險(xiǎn)給正在躍躍欲試的散戶們猶如當(dāng)頭潑了一盆冷水，風(fēng)險(xiǎn)高至如此，我們還能投資嗎？

　　市盈率比主板高尚屬合理？

　　盡管創(chuàng)業(yè)板公司擁有足以讓中小投資者暈眩的市盈率，但部分市場(chǎng)人士卻依舊保持樂(lè)觀。他們認(rèn)為，由于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)業(yè)務(wù)尚處于成長(zhǎng)階段,因此，市盈率比主板高尚屬合理。

　　他們看來(lái)，市盈率的問(wèn)題需要辨證看待，如果這些創(chuàng)業(yè)板公司將來(lái)能呈現(xiàn)數(shù)倍的增長(zhǎng)速度,那么，市盈率現(xiàn)在即使達(dá)到50倍仍舊合理的,但是，未來(lái)企業(yè)如果只是緩慢成長(zhǎng),目前的市盈率就沒(méi)有任何價(jià)值。

　　而首批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)均是精挑細(xì)選而來(lái)，因此，在各個(gè)行業(yè)領(lǐng)域中都具備相當(dāng)高的成長(zhǎng)性，因此，以動(dòng)態(tài)的眼光來(lái)看，當(dāng)前市盈率不算特別高。有分析人士指出，納斯達(dá)克投資者給予傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的估值不高,而對(duì)新興產(chǎn)業(yè)則給予相當(dāng)預(yù)期和估值。

　　此外，上海交大金融研究所所長(zhǎng)金巖石也認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板市盈率還有上升空間，根據(jù)公司贏利能力、高成長(zhǎng)性等方面與主板比較測(cè)算，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)市后平均市盈率應(yīng)在75倍以上。

　　“勇敢者游戲” 投資務(wù)必三思

　　雖然對(duì)于創(chuàng)業(yè)板公司的高成長(zhǎng)性，業(yè)界均表示認(rèn)同，但這種高風(fēng)險(xiǎn)的投資被不少人看來(lái)仍舊是場(chǎng)“勇敢者的游戲”。深交所還頻頻開(kāi)設(shè)投資講堂，提示創(chuàng)業(yè)板炒新風(fēng)險(xiǎn)。

　　被稱作“中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資之父”的原全國(guó)人大副委員長(zhǎng)成思危近日針對(duì)創(chuàng)業(yè)板的高市盈率，提出投資風(fēng)險(xiǎn)警示，他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板要防止盲目炒作，開(kāi)始可能會(huì)經(jīng)歷一個(gè)猛炒的過(guò)程。

　　對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，如期待創(chuàng)業(yè)板掘金，務(wù)須三思而后行。應(yīng)該先仔細(xì)研究創(chuàng)業(yè)板公司的基本面資料，從中尋找前景較好、確定性較為明顯的個(gè)股，耐心等待其出現(xiàn)合理的價(jià)格。