CPI漲幅走升，GDP增速下行。2011行程過半，“降溫”還是“驅(qū)寒”的“兩難”困境依然是中國經(jīng)濟(jì)運行中最為核心的問題之一。

　　統(tǒng)計局13日公布經(jīng)濟(jì)“半年報”顯示，上半年，中國GDP同比增9.6%，較去年同期回落1.5個百分點；CPI同比漲5.4%，較去年同期擴(kuò)大2.8個百分點。在此之前，從7月4日到7月11日的8天時間里，中國總理溫家寶先后4次召開經(jīng)濟(jì)形勢座談會，要求“既要把物價漲幅降下來，又不使經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)大的波動”。

　　“穩(wěn)增長”與“抑通脹”的兼顧，取決于宏觀調(diào)控運用好平衡術(shù)。中國社科院學(xué)部委員張卓元在接受中新社記者采訪時表示，從當(dāng)前形勢看，抑通脹更為迫切一些。他指出，中國經(jīng)濟(jì)增速雖然有所放緩，但全年維持在9%沒有太大難度。而CPI在創(chuàng)出新高后，依然有繼續(xù)攀升的可能。

　　統(tǒng)計局此前公布數(shù)據(jù)顯示，6月份內(nèi)地CPI高企至6.4%，創(chuàng)3年來新高。不過一些市場人士認(rèn)為CPI已然“見頂”，將從7月回落，全年呈倒“U”型走勢。

　　他們的樂觀主要基于翹尾因素的變化。發(fā)改委數(shù)據(jù)顯示：今年前6個月的翹尾分別是3.7、2.6、3.2、3.1、3.2和3.7個百分點，分別占當(dāng)月CPI同比漲幅的75.3%、52.6%、59.4%、58%、58%和57%。有分析人士指出，翹尾因素下半年的快速回落，將對物價上漲產(chǎn)生“釜底抽薪”的效果。

　　張卓元分析說，如果秋糧能夠穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)，國際大宗商品價格也沒有重燃漲勢，伴隨著翹尾因素的回落，中國CPI到4季度的確可能降至4%左右。但他同時提醒說，2010年，市場也曾寄望CPI在6、7月份見頂，但當(dāng)年下半年，新漲價因素完全抵消了翹尾因素的回落，致使CPI持續(xù)攀升。

　　張卓元表示，今年來，一些地區(qū)遭受大旱、洪澇等災(zāi)害的接連沖擊。而“十二五”開局年，各地也都有較高的投資沖動。因此，去年的情形有可能再度上演，一旦CPI再創(chuàng)新高，央行或繼續(xù)加息。

　　“財政政策也需要發(fā)力”，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會秘書長王建指出，加息雖能抑制通脹預(yù)期，但無法從源頭上根治輸入型通脹和結(jié)構(gòu)型通脹。未來，貨幣政策或進(jìn)入一段觀察期，財政政策則應(yīng)接過“抑通脹”大旗，全力緩解通脹給中低收入人群帶來的負(fù)面影響。

　　“抑通脹”之外，“穩(wěn)增長”同樣值得關(guān)注。據(jù)官方媒體報道，過去幾天，在與溫家寶座談的過程中，與會的政府負(fù)責(zé)人、企業(yè)界負(fù)責(zé)人和經(jīng)濟(jì)專家們普遍反映了中小企業(yè)融資難、電力供求矛盾加劇、一些企業(yè)經(jīng)營困難等問題。溫家寶在指出穩(wěn)定物價是首要任務(wù)的同時，也強(qiáng)調(diào)要處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期三者間的關(guān)系。

　　張卓元表示，短期內(nèi)，中國穩(wěn)健貨幣政策基調(diào)很難出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。下半年官方料將大體維持現(xiàn)有格局，擇機(jī)而動的展開微調(diào)。

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[責(zé)任編輯：吳怡]