緊縮，沒(méi)那么簡(jiǎn)單

　　西方多國(guó)政府正在為巨額債務(wù)掙扎。包括美國(guó)在內(nèi)，陷入危機(jī)的國(guó)家都無(wú)法繼續(xù)無(wú)限發(fā)債。2009年以來(lái)，歐洲的情況即是一個(gè)例子，市場(chǎng)開(kāi)始變得緊張，國(guó)債收益率上升。所以，這些國(guó)家現(xiàn)在是否必須削減預(yù)算？可惜的是，答案沒(méi)這么簡(jiǎn)單。

　　很多人，特別是政客，習(xí)慣于將一個(gè)國(guó)家的財(cái)政狀況和一戶家庭的財(cái)政狀況做類比。這么做有一定道理，聽(tīng)著也容易理解�！皞鶆�(wù)過(guò)多——停止開(kāi)銷——目標(biāo)達(dá)成”，這是從與家庭做類比中得出的藥方。但是，上述類比并不合適，且會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤政策。的確，當(dāng)一個(gè)家庭花銷過(guò)大時(shí)，它需要縮小開(kāi)支從而平衡收支，但對(duì)于國(guó)家來(lái)說(shuō)，事情沒(méi)這么簡(jiǎn)單。

　　家庭不會(huì)增發(fā)貨幣從而稀釋債務(wù)，但國(guó)家會(huì)這么做。家庭不會(huì)向成員增稅來(lái)償債，但國(guó)家會(huì)。除婚姻外，家庭不會(huì)新增成員并對(duì)他們征稅，但是國(guó)家會(huì)通過(guò)吸收移民來(lái)這么做。最后，家庭不會(huì)發(fā)行更多的全球儲(chǔ)備貨幣，但是美國(guó)會(huì)這么做。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，國(guó)家，特別是美國(guó)這樣的大國(guó)，和家庭很不一樣，將兩者簡(jiǎn)單類比只會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤政策。

　　即使限定債務(wù)和貨幣的發(fā)行上限，削減開(kāi)支也不一定會(huì)減少一國(guó)債務(wù)。要弄清楚為什么，只需將一國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況想象成一個(gè)分?jǐn)?shù)，分子是債務(wù)，分母是經(jīng)濟(jì)總量。拿今天的歐洲來(lái)說(shuō)，這個(gè)分?jǐn)?shù)大概應(yīng)該是4/5。緊縮政策之下，政府開(kāi)支減少了，但別忘記同時(shí)減小分母。政府一旦減支，失業(yè)就增加，稅收也下降，用來(lái)償還債務(wù)的收入以及經(jīng)濟(jì)總量本身，都隨之收縮。如此一來(lái)，債務(wù)負(fù)擔(dān)，即債務(wù)相對(duì)于經(jīng)濟(jì)總量的比例反而有可能增加，而這個(gè)過(guò)程中政府并沒(méi)有發(fā)行新債。

　　看一看2009年以來(lái)實(shí)施緊縮的歐元區(qū)國(guó)家吧。拉脫維亞、愛(ài)爾蘭兩國(guó)可謂是執(zhí)行了歐洲最嚴(yán)格緊縮政策，但這兩個(gè)國(guó)家債務(wù)占經(jīng)濟(jì)總量的比例卻還是提高了。作為緊縮的結(jié)果，現(xiàn)在歐洲失業(yè)率大大增加了，與此同時(shí)，國(guó)家債務(wù)非但沒(méi)有減少，反而增多了。

　　令情況更趨復(fù)雜的是，在歐元區(qū)，各國(guó)使用統(tǒng)一貨幣且互為主要貿(mào)易伙伴，現(xiàn)在又同時(shí)試圖減小開(kāi)支。一個(gè)人如果想要省下錢來(lái)，他必須從另一個(gè)人那里獲得一定收入，所以當(dāng)每一方都想省錢時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)一場(chǎng)自欺欺人的減支競(jìng)賽。凱恩斯把這種局面叫做節(jié)儉悖論。節(jié)儉悖論出現(xiàn)時(shí)，每一方都想提高自己的償還能力，卻都難以成功。在歐洲，德國(guó)和芬蘭等國(guó)家不受此困擾，因?yàn)檫@些國(guó)家的重要出口市場(chǎng)在歐元區(qū)之外，而像西班牙和意大利等國(guó)的情況卻沒(méi)那么好了。每個(gè)國(guó)家都有貿(mào)易順差的情況不可能出現(xiàn)，必須有人進(jìn)口，才會(huì)有人出口，這個(gè)世界的總賬戶不可能出現(xiàn)順差。（馬克·布萊斯 美國(guó)布朗大學(xué)政治學(xué)教授）