中國(guó)性感GDP數(shù)據(jù)背后的骨感現(xiàn)實(shí)是——GDP的單位能耗是日本的7.5倍、德國(guó)的5.5倍、美國(guó)的4.4倍。若干年的經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，大幅透支了國(guó)家的資源和環(huán)境，到了今天，再不轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，經(jīng)濟(jì)已無持續(xù)健康發(fā)展的可能。

　　股市的表現(xiàn)顯示其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)憂心忡忡：房地產(chǎn)自身難保，地方債危機(jī)猶在，美國(guó)QE又要退出，人民幣貶值預(yù)期激增——市場(chǎng)不斷向下調(diào)整2014年GDP預(yù)期。

　　事實(shí)上，下跌的那部分GDP并不是好的GDP。相反，它們正日益以破壞我們所居住的地球這一部分為代價(jià)。

　　更何況，下跌的GDP未必帶來A股市場(chǎng)普遍的下跌。看一組上市公司市值與收入數(shù)據(jù)對(duì)比吧：騰訊市值萬億港幣，2013年收入約600億元人民幣；中國(guó)石化市值6000億元，2012年收入約2.8萬億元；網(wǎng)宿科技市值約200億元，2013年收入約12億元；武鋼股份市值約200億元，2012年收入約900億元。

　　以常人的想像力，很難把銷售額差了75倍的網(wǎng)宿和武鋼等量齊觀，但股市給它們開出了相同的價(jià)碼。騰訊更是給中石化上了生動(dòng)的一課：如何用百億級(jí)的收入打造萬億級(jí)的市值，而以萬億收入都做不到萬億市值是多么的可悲和不可理喻。

　　用PS（市銷率，等于市值除以銷售額）來衡量，騰訊和網(wǎng)宿約十五六倍，而中石化和武鋼卻只有可憐的0.2。我們有理由認(rèn)為，導(dǎo)致GDP增幅下降的主要是中石化、武鋼這類企業(yè)。由于資本市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)這些企業(yè)所代表的財(cái)富主動(dòng)大幅計(jì)提減值準(zhǔn)備，它們低至0.2的市值影響系數(shù)，令其發(fā)展緩滯乃至下滑對(duì)A股市場(chǎng)整體并不會(huì)構(gòu)成重大不利影響。

　　本屆政府早已提出應(yīng)放棄對(duì)GDP增速的片面追求，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量而不是數(shù)量。現(xiàn)階段，先進(jìn)制造、節(jié)能環(huán)保、清潔能源、醫(yī)療健康等行業(yè)是改善民生、創(chuàng)造財(cái)富的先進(jìn)生產(chǎn)力典型代表。A股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)做出表率，拋棄傳統(tǒng)GDP思維，勇于將更多資金配置于這些行業(yè)中治理結(jié)構(gòu)優(yōu)秀、企業(yè)家素養(yǎng)突出的民營(yíng)企業(yè)。如此，你或許參與了“GDP”的消滅，但你的客戶將獲得更多財(cái)富。