央行突然加息 行業(yè)影響幾何

    19日晚，央行宣布上調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率，這不僅是近三年來(lái)的首度加息，也被業(yè)內(nèi)視為正式進(jìn)入新一輪加息通道的標(biāo)志。銀行、保險(xiǎn)等金融業(yè)成為受加息政策直接影響的行業(yè)之一。業(yè)內(nèi)人士指出，加息將有助于債券投資收益率的提升從而提高保險(xiǎn)業(yè)的業(yè)績(jī)。對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)息差水平也將有所回升。

    保險(xiǎn)業(yè)：受益?zhèn)�券投資收益率提升

    在眾多行業(yè)中，保險(xiǎn)業(yè)由于特殊的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)而成為直接受益加息的行業(yè)之一。受此影響，20日三大上市保險(xiǎn)公司股價(jià)出現(xiàn)了全面上漲。截至收盤(pán)，中國(guó)太保和中國(guó)平安日漲幅均超過(guò)6%，中國(guó)人壽的日漲幅也達(dá)到4.54%。

    國(guó)信證券認(rèn)為，由于保險(xiǎn)資金有80%左右配置在固定收益類(lèi)資產(chǎn)上，因此當(dāng)利率進(jìn)入上升周期，固定收益類(lèi)資產(chǎn)的投資回報(bào)率提升將增加公司價(jià)值。

    國(guó)泰君安分析師彭玉龍指出，加息有利于緩解保險(xiǎn)資金的配置壓力，并提升債券投資收益率。此外，人民幣升值預(yù)期也有利于保險(xiǎn)業(yè)。

    事實(shí)上，進(jìn)入加息周期后，債券投資面臨著雙重影響。雖然加息將導(dǎo)致債券市值下跌，對(duì)保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)有不利影響。不過(guò)由于加息后債券的收益率上升，有助于提高保險(xiǎn)投資的收益水平。

    “因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司的債券投資大部分持有到期，并不是為了獲得短期買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，因此債券收益率上升對(duì)保險(xiǎn)公司顯然更有利。而且按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，壽險(xiǎn)準(zhǔn)備金必須根據(jù)債券收益率曲線的變化進(jìn)行調(diào)整，若債券收益率不上升，則年底的準(zhǔn)備金折現(xiàn)率面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，將影響保險(xiǎn)公司的盈利和凈資產(chǎn)。加息周期的來(lái)臨，大大降低了這一風(fēng)險(xiǎn)。”彭玉龍?zhí)寡浴?/P>

    盡管3家保險(xiǎn)上市公司均未公布三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，不過(guò)從已經(jīng)公布的保費(fèi)收入情況來(lái)看，3家公司在前三季度的業(yè)務(wù)均有不同程度的提高。統(tǒng)計(jì)顯示，前三季度，中國(guó)人壽、中國(guó)平安和中國(guó)太保分別實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入2682億元、1736億元和1119億元，分別同比增長(zhǎng)13.02%、30.04%和43.83%。