救助希臘成為“題材” 二次探底爭論不休

　　據證券日報報道，去年年底，全球三大評級公司下調了希臘主權評級，希臘債務危機越演越烈，成為歐洲債務危機的“導火線”。源于市場對希臘債務問題持續蔓延的擔憂，進入5月，全球市場除了黃金、美元和日元上漲之外，股票、大宗商品、石油都無一例外的呈現暴跌態勢。那么，華爾街金融危機的景象仿佛又在重新上演，全球都被籠罩在金融市場可能出現二次探底的陰霾中。

　　從去年12月8日希臘信用評級遭降級算起，經過了5個多月的努力，2日，歐元區國家與IMF終于同意向希臘提高為期三年規模達1100億歐元的救助。

　　除了希臘之外，西班牙的主權信用評級也遭到下調。據悉，4月30日，標普信用評級公司將西班牙的主權信用評級下調一級，理由是西班牙疲軟的經濟增長態勢可能延續更長時間，從而削弱其預算狀況。標普向下修正了對該國中期宏觀經濟前景的預期。此外，如葡萄牙等國家的主權信用評價也遭到了下調。

　　受信用評級下調的影響，6日，西班牙財政部發表聲明稱，其在當日的以3.58%的平均收益率發行了23億歐元的5年期國債。這個收益率遠高于3月份的數據，當時西班牙政府則是以2.5%收益率出售了45億歐元的國債。

　　對此，太平洋證券宏觀經濟高級研究員李愛敏表示，信用評級公司頻繁下調信用評級將進一步抬高這些國家的融資成本，資本市場悲觀情緒濃重。并且雖然德國與 IMF 就救助希臘基本達成意向，但是救助方案有待德國議會通過，預計在希臘救助細則出臺之前悲觀情緒將繼續主導市場氛圍。

　　銀河證券首席經濟學家左小蕾表示，這可能是金融市場第二次探底的開始。繼希臘之后，西班牙可能效仿希臘向歐盟求救，那么，歐盟拯救方案將被壁上必須全面解決歐盟成員國主權債務危機的不歸路。當然，真正的“底部”，要在葡萄牙、愛爾蘭、甚至G8集團之一的意大利問題顯現以后才算。

　　“除非突發事件令經濟數據出現大的逆轉， 就目前經濟運行軌跡來看，全球經濟二次探底屬于小概率事件�！� 李愛敏則表示。

　　李愛敏解釋，雖然由于 09 年為應對金融危機，全球主要經濟體因為實施大規模財政刺激計劃而背上沉重的債務負擔，另外，經濟危機導致主要國家財政收入大幅下挫，包括美國在內的主要經濟體財政赤字占 GDP 比重過高。如果個別經濟體經濟復蘇進程不及預期將會使得這些國家的主權債務違約風險加大。