出口內(nèi)需疲軟“雙殺”日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

　　日本內(nèi)閣府8月16日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，除去物價變動因素并經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，日本第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長0.1%，按年率計算增長0.4%，這是日本3個季度以來最小的經(jīng)濟(jì)增幅，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的2.3%年率增幅。按美元計算，二季度日本實際國內(nèi)生產(chǎn)總值為12883億美元，低于中國之前公布的二季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值的13369億美元，日本經(jīng)濟(jì)總量已經(jīng)落后于中國，讓出了全球第二大經(jīng)濟(jì)體的寶座。

　　同日，日本經(jīng)濟(jì)財政大臣荒井聰表示，盡管該國經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)出現(xiàn)放緩跡象，但引入新的刺激措施仍為之尚早。隨后首相菅直人表態(tài)稱，他將密切關(guān)注日本的GDP數(shù)據(jù)，包括匯率問題。

　　分析人士認(rèn)為，日本二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇異常脆弱，而在日元持續(xù)走強(qiáng)威脅日本出口攀升的情況下，日本的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會在近幾年內(nèi)難以自我維持。

　　受GDP數(shù)據(jù)疲軟影響，東京股市日經(jīng)225指數(shù)16日開盤急挫近2%至9096點，一度逼近年內(nèi)最低的9066點，此后市場傳出日本首相與日本央行行長將在本周內(nèi)就日元問題舉行會晤的消息，日元匯率受阻回落，日經(jīng)225指數(shù)也隨即收窄跌幅，最終收跌0.61%，收報9196.67點。

　　截至北京時間16日22時，美元兌日元匯率為85.2550日元。

　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇異常脆弱

　　日本內(nèi)閣府公布的數(shù)據(jù)顯示，外需和內(nèi)需對日本GDP的貢獻(xiàn)分別為0.3%和負(fù)0.2%，在構(gòu)成內(nèi)需的主要項目中，家庭消費(fèi)支出從上季度增加0.5%轉(zhuǎn)為零增長，民間住宅投資從上季度增加0.3%轉(zhuǎn)為減少1.3%，政府消費(fèi)增幅也從上季度的0.6%降至0.2%，導(dǎo)致內(nèi)需對GDP的貢獻(xiàn)從上季度的0.5%轉(zhuǎn)為負(fù)0.2%。

　　在出口方面，日本二季度出口增加5.9%，增幅比上季度的7%有所放緩。進(jìn)口實際增加4.3%，增幅比上季度的3%有所擴(kuò)大，導(dǎo)致外需對GDP的貢獻(xiàn)從上季度的0.6%降至0.3%。

　　日本第一生命經(jīng)濟(jì)研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家秀夫熊野稱，日本二季度GDP數(shù)據(jù)顯示該國經(jīng)濟(jì)增長“異常脆弱”，日本經(jīng)濟(jì)恐怕在明年“很難出現(xiàn)可自我維持的復(fù)蘇”；因日元持續(xù)走強(qiáng)，日本企業(yè)“可能難以招架全球競爭”，出口攀升因此而受限。

　　民族證券宏觀策略分析師王小軍在接受中國證券報記者采訪時表示，日本作為出口導(dǎo)向型國家，由于近期受到美國、歐洲等主要貿(mào)易伙伴經(jīng)濟(jì)疲弱或放緩的影響，導(dǎo)致其出口引擎減速，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢放緩。此外，日本國內(nèi)通縮預(yù)期已經(jīng)形成，這對拉動內(nèi)需和經(jīng)濟(jì)增長極為不利，因內(nèi)需占日本GDP的60%左右。他預(yù)計，隨著日元持續(xù)走強(qiáng)影響和日本通縮預(yù)期的形成，日本GDP將在今年第三季度繼續(xù)放緩。

　　日元升值令經(jīng)濟(jì)雪上加霜

　　在日本二季度GDP數(shù)據(jù)出臺后，日本首相菅直人指出，他已經(jīng)要求財務(wù)大臣和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)大臣向他匯報有關(guān)經(jīng)濟(jì)形勢，并將密切關(guān)注日元走勢。

　　近三個月來，日元兌美元匯率升值近10%。而在上周，美元對日元匯率更是下滑至84.72日元的15年新低。

　　分析人士認(rèn)為，日元升值將在三個方面對日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成損害。首先同時也是最致命的是打擊出口，迄今，日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于出口單引擎拉動，如果出口引擎受日元升值而“熄火”，那么整個日本經(jīng)濟(jì)將陷入泥淖。據(jù)野村證券金融經(jīng)濟(jì)研究所測算，1美元兌換的日元數(shù)每減少1日元，日本主要的400家出口企業(yè)本財年的利潤就將減少0.5%。其次，日元的升值將促使更多的日本企業(yè)轉(zhuǎn)向海外投資，引發(fā)日本國內(nèi)產(chǎn)業(yè)的新一輪“空心化”，并可能直接導(dǎo)致地方財政收入減少、失業(yè)率上升以及地方經(jīng)濟(jì)陷入衰退。最后，日元升值將加劇日本的通縮問題。日元升值的直接影響是使日本進(jìn)口商品價格更加便宜，從而拉低整體物價水平，間接影響是使出口企業(yè)業(yè)績下滑、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)空心化加劇，以及由此引發(fā)的失業(yè)和收入狀況惡化,制約投資與消費(fèi)，從而加劇通縮。（吳心韜）