貨幣政策風(fēng)向轉(zhuǎn)變之際,今年以來一直居高不下的銀行理財產(chǎn)品收益率也正走到十字路口。

　　現(xiàn)在還看不清楚未來走勢,但在寬松的貨幣政策環(huán)境里,理財產(chǎn)品的收益率一定會有所回調(diào),至于回調(diào)到什么程度,則要看貨幣能松到什么程度,還要看通脹的預(yù)期會否逆轉(zhuǎn)。”社科院金融產(chǎn)品中心副主任王增武博士表示。

　　這一趨勢亦被業(yè)界廣泛認(rèn)可。多位受訪的銀行理財產(chǎn)品設(shè)計部門人士均坦言,隨著未來貨幣政策顯露出微松的跡象,銀行間市場資金收益率將陸續(xù)回調(diào),在此基礎(chǔ)上構(gòu)建的銀行理財產(chǎn)品高收益率也將隨之回落。

　　收益率面臨回調(diào)

　　記者注意到,今年以來銀行間資金市場多數(shù)時間均呈現(xiàn)緊張局面,因而大量投入這類市場的銀行理財產(chǎn)品收益率均維持了5%以上的年化收益率。這一收益水準(zhǔn)相當(dāng)穩(wěn)定,因此銀行理財產(chǎn)品成為多數(shù)投資者理想的銀行存款替代品。

　　但是,在央行本周正式下調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后,資金市場持續(xù)一年的緊張局面正在悄悄發(fā)生變化。“這周以來資金面都還是比較松的,只不過現(xiàn)在正值年底和春節(jié)期間,資金價格表現(xiàn)還有一定的反復(fù)。等到春節(jié)之后,銀行間市場整體的資金面狀況一定是越來越松。”深圳某股份制銀行總行金融市場部負(fù)責(zé)人稱。

　　該負(fù)責(zé)人繼稱,基于目前資金市場的這一特征,短期內(nèi)大部分銀行理財產(chǎn)品的收益率水平應(yīng)該是維持現(xiàn)狀,但很快將呈現(xiàn)回調(diào)勢頭。多位銀行人士預(yù)計,到明年1月份,銀行常規(guī)的理財產(chǎn)品收益率將從現(xiàn)有的年化5%降至年化4%左右的水平。

　　市場仍存不確定性

　　盡管如此,但對于2012年銀行理財產(chǎn)品市場的整體趨勢將何去何從,業(yè)界表示仍然難以判斷。

　　其中關(guān)鍵因素就是,通脹水平的回落能否與理財產(chǎn)品收益率的回落同步。社科院金融產(chǎn)品中心副主任王增武表示,今年以來銀行理財產(chǎn)品市場的火爆,很大程度上是與其能夠抵消客戶的通脹預(yù)期有關(guān)。“也就是說,如果明年負(fù)利率的狀況仍然存在的話,資金向銀行理財產(chǎn)品流動的大趨勢可能應(yīng)該會得到延續(xù)。但目前這一點(diǎn)還很難準(zhǔn)確判斷。”王增武說。

　　基于此,業(yè)內(nèi)人士將從目前到春節(jié)之間這不到2個月的時間視作2011年高收益銀行理財產(chǎn)品“最后的盛宴”。