“熊途漫漫”的兔年終至翻篇之時(shí)，擺在投資者面前的是真正的“兔尾”，而龍年春節(jié)前的最后一個(gè)交易周，A股是繼續(xù)讓投資者失望還是會(huì)給投資者一個(gè)“盼頭”？
“熊途漫漫”的兔年終至翻篇之時(shí)，大眾翹首期盼的“龍?zhí)ь^”能否現(xiàn)身還未可知，擺在投資者面前的是真正的“兔尾”，而龍年春節(jié)前的最后一個(gè)交易周，A股是繼續(xù)讓投資者失望還是會(huì)給投資者一個(gè)“盼頭”？從過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，似乎投資者可以樂(lè)觀些，因?yàn)樵谶^(guò)去的十年中全部實(shí)現(xiàn)了“關(guān)門(mén)紅”；不過(guò)，從昨日市場(chǎng)的糟糕表現(xiàn)來(lái)看，似乎投資者還將面臨一次“無(wú)言的結(jié)局”。
紅包十年未落
回首兔年伊始，恐怕沒(méi)有幾個(gè)業(yè)內(nèi)人士能夠預(yù)料到兔年A股會(huì)如此之熊。更可怕的是，兔年的A股將“慢刀子割肉”般的陰跌與“疾風(fēng)驟雨”般的暴跌進(jìn)行了有機(jī)的結(jié)合。至少?gòu)哪壳暗摹肮适卵堇[”來(lái)看，此前任何的一次割肉都是明智的選擇，任何一次看似理由充分的抄底都難逃被套的厄運(yùn)。正是在一次次的“抄底—被套—割肉—再抄底”的惡性循環(huán)之后，投資者對(duì)A股的信心幾乎消耗殆盡。正是在這種整體羸弱的市場(chǎng)人氣背景下，上周的A股在經(jīng)過(guò)了前兩個(gè)交易日的大幅上漲之后，最終難以為繼，再次步入調(diào)整的旅途。
不過(guò)，從近10年來(lái)A股在春節(jié)前最后一周的表現(xiàn)來(lái)看，或許兔尾“關(guān)門(mén)紅”也并非全無(wú)機(jī)會(huì)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近10年，上證綜指均實(shí)現(xiàn)上漲，上次上證綜指未能演繹農(nóng)歷年“關(guān)門(mén)紅”還是在2001年。
因此，以史為鑒，兔年最后一個(gè)交易周，A股并非全無(wú)勝算，甚至節(jié)前可能給投資者一個(gè)驚喜。即使從春節(jié)前兩個(gè)交易周的表現(xiàn)來(lái)看，除了2005年、2008年和2010年春節(jié)，上證綜指也均實(shí)現(xiàn)了上漲。而在上個(gè)交易周中，上證綜指周漲幅高達(dá)3.75%，可見(jiàn)，從概率的角度看，年前最后一周上漲的可能性仍然較大。
值得注意的是，在2005年、2007年和2008年春節(jié)的前一交易周，上證綜指分別實(shí)現(xiàn)了4.56%、9.82%和6.46%的周漲幅。但類似于上述大幅上漲出現(xiàn)的可能性相對(duì)較低，因?yàn)樯现苌献C綜指已實(shí)現(xiàn)了3.75%的周漲幅，與這次類似的是，2004年春節(jié)前第二個(gè)交易周，上證綜指上漲了4.24%，而在此之后，上證綜指的最后一周漲幅為1.20%。因此，上證綜指在兔年最后一周再度出現(xiàn)大幅上漲的概率很小，而出現(xiàn)震蕩盤(pán)升格局的可能性相對(duì)較大。
熊尾或?qū)⒅脸仔柚?jǐn)慎
盡管從歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，春節(jié)前最后一個(gè)交易周A股上漲的概率極大，但并不能據(jù)此而貿(mào)然選擇抄底。
從昨日市場(chǎng)運(yùn)行格局來(lái)看，盡管上證綜指僅下跌了不到40點(diǎn)，但創(chuàng)業(yè)板與中小板再次出現(xiàn)了大幅殺跌的局面。其中創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是暴跌4.83%，再創(chuàng)歷史新低，創(chuàng)業(yè)板跌停個(gè)股數(shù)多達(dá)23只。與此同時(shí)，從分行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，2011年表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺的食品飲料行業(yè)指數(shù)再次跌幅居前，中信食品飲料行業(yè)指數(shù)大跌4.94%，伊利股份、貴州茅臺(tái)、山西汾酒、五糧液等龍頭股昨日跌幅均超過(guò)5%。
總體來(lái)看，昨日再次出現(xiàn)做空高估值股票的情況，無(wú)論是從風(fēng)格角度看的創(chuàng)業(yè)板與中小板，或是從行業(yè)角度看的食品飲料，都是市場(chǎng)中估值相對(duì)較高的品種。相比之下，低估值權(quán)重股則并未出現(xiàn)主動(dòng)性下挫。對(duì)此，部分相對(duì)樂(lè)觀的意見(jiàn)認(rèn)為，“絞殺”高估值品種往往出現(xiàn)在熊市末期，市場(chǎng)見(jiàn)底前，不同品種的估值水平會(huì)呈現(xiàn)收斂態(tài)勢(shì)。
不過(guò)，也有分析人士指出，市場(chǎng)中存在相當(dāng)一部分低估值權(quán)重股已然提前大盤(pán)見(jiàn)底，但對(duì)部分相對(duì)高估值的中小盤(pán)個(gè)股而言，泡沫或仍然存在。此時(shí)，僅僅因?yàn)閭�(gè)股前期跌幅較大而貿(mào)然抄底的話，仍將面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，部分權(quán)重藍(lán)籌股在上周累積了一定的漲幅，短期內(nèi)或也難以進(jìn)一步上漲，因此，當(dāng)下謹(jǐn)慎觀望，持幣過(guò)節(jié)或是較為穩(wěn)妥的選擇。
近十年春節(jié)前上證指數(shù)表現(xiàn)情況
近十年春節(jié)日期 春節(jié)前一交易周漲幅 春節(jié)前第二交易周漲幅
2011.2.03 1.68% 1.38%
2010.2.14 2.68% -1.67%
2009.1.26 1.85% 2.60%
2008.2.07 6.46% -9.26%
2007.2.18 9.82% 2.14%
2006.1.29 0.22% 2.77%
2005.2.9 4.56% -1.68%
2004.1.22 1.20% 4.24%
2003.2.1 1.40% 0.03%
2002.2.12 1.40% 2.36%
