黃金市場(chǎng)，起伏不定，讓人歡喜讓人憂(yōu)。2010年底，國(guó)際金價(jià)強(qiáng)勁抬升，不但很快收復(fù)每盎司1400美元大關(guān)，而且離歷史紀(jì)錄1430美元一步之遙。當(dāng)無(wú)數(shù)投資者帶著黃金再創(chuàng)新高、續(xù)寫(xiě)“牛市”傳奇的愿望進(jìn)入2011年，國(guó)際金價(jià)卻意外連跌。

　　被機(jī)構(gòu)一致看漲的黃金為何在新年伊始就如此不“給力”？新年首跌下的黃金牛市能否延續(xù)？下跌之中是否也意味著“炒金”良機(jī)到來(lái)？

　　全球金市“熊出沒(méi)”，“跌跌不休”為哪般？

　　剛剛過(guò)去的2010年，國(guó)際金價(jià)每盎司上漲超過(guò)300美元，漲幅接近30%，高額收益率再次擊敗大多數(shù)市場(chǎng)。年底歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)陰影又起，朝鮮半島局勢(shì)緊張，加上美國(guó)量化寬松政策的推進(jìn)，讓市場(chǎng)堅(jiān)信黃金的“牛氣”將在2011年延續(xù)下去，并且不少專(zhuān)家和機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，金價(jià)很快將創(chuàng)出新高。

　　但2011年一開(kāi)盤(pán)，金價(jià)走勢(shì)卻似遭遇“熊抱”，“跌跌不休”，非常罕見(jiàn)地在新年第一個(gè)交易周內(nèi)，出現(xiàn)了五連陰。受美元強(qiáng)勁上漲的沉重打壓，國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)上周五在紐約市場(chǎng)以每盎司1368.51美元報(bào)收，比前周五收盤(pán)每盎司1420.65美元暴跌52.14美元，跌幅為3.67%，盤(pán)中一度跌至每盎司1352.90美元，創(chuàng)下2010年5月份以來(lái)的最大單周跌幅紀(jì)錄。

　　金價(jià)突然轉(zhuǎn)向下跌，主要因?yàn)槊绹?guó)最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)幫助提振風(fēng)險(xiǎn)情緒并打壓避險(xiǎn)需求，連續(xù)出爐的利好數(shù)據(jù)推高美元，從而令金價(jià)承壓。

　　“美元上漲，獲利回吐，是新年以來(lái)金價(jià)大跌的兩大原因，”中國(guó)黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤分析，近期公布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、工廠新訂單和民間就業(yè)數(shù)據(jù)等一系列美國(guó)經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”迅速提振了美元，直接壓制金價(jià)；同時(shí)去年末金價(jià)一輪上漲本來(lái)就積累了獲利回吐的需求，所以金價(jià)出現(xiàn)快速下探。

　　大陸期貨分析師施梁認(rèn)為，目前值得關(guān)注的動(dòng)向是作為黃金走勢(shì)“風(fēng)向標(biāo)”的全球黃金ETF出現(xiàn)了少有的連續(xù)減持，如全球最大黃金ETF-SPDR　Gold　Shares已在2011年的短短幾個(gè)交易日內(nèi)減倉(cāng)近10噸，這也是金價(jià)回落的重要原因。

　　黃金牛市格局是否會(huì)動(dòng)搖？

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，美元強(qiáng)力反彈，基金連續(xù)減持，進(jìn)入2011年以來(lái)出現(xiàn)的全球財(cái)經(jīng)動(dòng)態(tài)，是否已經(jīng)預(yù)示著連漲十年的黃金“神話(huà)”開(kāi)始黯淡？是否成為黃金牛市將出現(xiàn)拐點(diǎn)的先兆？

　　“從大的基本面來(lái)看，支持高金價(jià)的因素并未改變，也就是說(shuō)牛市大格局短期難改，”周洪濤認(rèn)為，美國(guó)強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能是觸發(fā)2011年伊始金價(jià)修正走勢(shì)的主因。但美聯(lián)儲(chǔ)以寬松貨幣政策來(lái)緩解債務(wù)和赤字壓力的擔(dān)憂(yōu)仍是黃金漲勢(shì)的推動(dòng)力量。

　　“目前金價(jià)可以說(shuō)上去不給力，下去不甘心，上漲動(dòng)能不足將引發(fā)回調(diào)，但金價(jià)大趨勢(shì)依然向上，極有可能創(chuàng)出新高，”中國(guó)黃金集團(tuán)一位專(zhuān)家這樣判斷。

　　分析師施梁說(shuō)，作為核心經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)向好，失業(yè)率降至9.4%，創(chuàng)下2009年5月以來(lái)新低。“這可能意味著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在趨于穩(wěn)定，但全球經(jīng)濟(jì)向好與黃金牛市并沒(méi)有根本性的沖突，雖然經(jīng)濟(jì)回暖可能減少了黃金避險(xiǎn)需求，使部分資金撤出金市轉(zhuǎn)投股市等高收益市場(chǎng)，但延續(xù)黃金牛市的核心因素沒(méi)有改變。”

　　施梁分析，金價(jià)一旦滑落，全球新興國(guó)家增持儲(chǔ)備的需求很強(qiáng)，形成了極強(qiáng)的支撐；而全球性的貨幣超發(fā)趨勢(shì)依然未改，貨幣購(gòu)買(mǎi)力下降將推動(dòng)金價(jià)向上突破。“金價(jià)向下有支撐，向上有動(dòng)力，加上全球大宗商品易漲難跌的大趨勢(shì)，決定了黃金牛市仍將延續(xù)。”

　　興業(yè)銀行分析師蔣舒說(shuō)，總體而言，歐債危機(jī)在2011年對(duì)黃金影響將減少，黃金、美元同向上漲可能性不大，所以美元走勢(shì)直接決定金價(jià)。而美國(guó)在2011年上半年赤字可能會(huì)保持在高水平，同時(shí)今年上半年美國(guó)會(huì)繼續(xù)處于量化寬松貨幣政策的存續(xù)期，美元受這兩方面影響短期難有大作為，金價(jià)很可能再創(chuàng)新高。

　　金價(jià)下跌是否開(kāi)啟“炒金”良機(jī)

　　在上海一家交通行業(yè)企業(yè)工作的宋先生一直想投資一些黃金，但始終覺(jué)得金價(jià)很高沒(méi)有下手，但本輪金價(jià)快速下跌，他又開(kāi)始猶豫了。他說(shuō)：“從去年初就開(kāi)始看黃金，一直想等回調(diào)入市，但沒(méi)想到越等越高，年底漲到了每克300多元，新年金價(jià)突然大跌，現(xiàn)在跌破300元，反而又不敢買(mǎi)了，就怕被套牢。”

　　宋先生的擔(dān)憂(yōu)代表了不少普通投資者的心態(tài)，金融危機(jī)以來(lái)，看到黃金一路上漲，而且隨著通脹壓力增大，將一部分資產(chǎn)投資黃金已是很多人的想法，但入市時(shí)機(jī)難以把握，如何投資也難以取舍。

　　黃金專(zhuān)家蔣舒指出，投資黃金，可以投機(jī)套利，也可以保值避險(xiǎn)，目的不同，方法也不同。如果以套利為目的，可以選擇風(fēng)險(xiǎn)較高的黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期等杠桿交易產(chǎn)品，金價(jià)波動(dòng)越大套利機(jī)會(huì)也越大，而且可以雙向投資，漲跌都可賺錢(qián)。

　　但對(duì)于大多投資者而言，黃金應(yīng)該是投資組合配置品種，用于化解風(fēng)險(xiǎn)，盈利其次。所以應(yīng)選擇趨勢(shì)投資的方法，實(shí)物黃金和商業(yè)銀行的紙黃金是較為合適的工具，風(fēng)險(xiǎn)較小，只要看準(zhǔn)基本面，把握大趨勢(shì)，可以通過(guò)中長(zhǎng)期持有獲得收益。

　　另一位資深黃金專(zhuān)家說(shuō)，普通投資者投資黃金應(yīng)該立足于中長(zhǎng)期投資，看到金價(jià)下跌就進(jìn)去搶反彈非常危險(xiǎn)，無(wú)異于“火中取栗”，在高金價(jià)時(shí)期，波動(dòng)幅度很大，快漲快跌瞬息萬(wàn)變，“而且對(duì)于老百姓來(lái)說(shuō)，投資黃金千萬(wàn)不要投機(jī)，不要存在抄底的想法，求穩(wěn)要比求收益重要得多，而且應(yīng)該以實(shí)物黃金資產(chǎn)為主要投資對(duì)象，才能真正實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值，抵御風(fēng)險(xiǎn)。”(記者陸文軍)