就在韓國經(jīng)濟持續(xù)低迷、政府正在傾盡全力應(yīng)對的時候，韓國央行日前作出了凍結(jié)利率的決定。這是韓國央行自去年11月起連續(xù)6個月將基準(zhǔn)利率維持在2.75%不變。此舉不僅使此前預(yù)測韓國央行即將降息的大部分市場專家大跌眼鏡，也引發(fā)當(dāng)?shù)剌浾撽P(guān)于央行與政府意見不合的眾多猜測。

　　其實，對于今年經(jīng)濟形勢的判斷，韓國央行與政府并無太大差異。韓央行在凍結(jié)利率之后發(fā)布的經(jīng)濟展望報告中，將今年韓國的經(jīng)濟增長率由2.8%下調(diào)為2.6%。據(jù)央行預(yù)測，今年一、二季度經(jīng)濟環(huán)比增長率均為0.8%，三、四季度的環(huán)比增長率將分別為1%左右。雖然央行的經(jīng)濟增長預(yù)測仍然比政府高出0.3個百分點，但是央行也同意政府的看法，即經(jīng)濟低增長局面在持續(xù)，總體形勢仍非常嚴(yán)峻。

　　那么在政府采取追加財政支出、激活房地產(chǎn)市場等措施全力提振經(jīng)濟之際，韓國央行為何仍然維持基本利率不下調(diào)呢？

　　首先，韓國央行認(rèn)為經(jīng)濟緩慢回升的大趨勢沒有改變。央行依然維持今年韓國經(jīng)濟“前低后高”的總體判斷，央行行長屢次強調(diào)目前經(jīng)濟已經(jīng)探底，總體形勢不會繼續(xù)惡化，因此下調(diào)利率并無太大必要。其次，目前韓國政府已經(jīng)提出了規(guī)模達(dá)17萬億韓元的追加預(yù)算案。央行認(rèn)為，如果此追加預(yù)算能夠按期落實，足以應(yīng)對促使經(jīng)濟下滑的內(nèi)外風(fēng)險因素，今年下半年就可見到各種經(jīng)濟指標(biāo)明顯好轉(zhuǎn)的局面，此時若下調(diào)利率實在有“畫蛇添足”之嫌。此外，央行對于降息可能產(chǎn)生的負(fù)面效應(yīng)也不無擔(dān)心。一是在目前經(jīng)濟低迷的情況下，企業(yè)難以擴大生產(chǎn)投資，降息不僅不會促進實體經(jīng)濟復(fù)蘇，反而會刺激市場通脹心理，從而帶來物價上漲的不良后果；二是利率下調(diào)不僅可能使目前已經(jīng)非常嚴(yán)重的家庭負(fù)債問題繼續(xù)擴大，還有可能使外國資本加速撤出韓國市場，這對于韓國經(jīng)濟無疑是雪上加霜。

　　韓國央行此次在凍結(jié)利率的同時也出臺了一項耐人尋味的舉措，就是將技術(shù)型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)支援貸款總規(guī)模由原來的9萬億韓元提升到12萬億韓元。這意味著央行在控制整體流動性增加的同時，也有針對性地加強了對實體經(jīng)濟領(lǐng)域的扶持，市場評價此舉是對政府追加預(yù)算的側(cè)面配合。這也說明韓國央行面對當(dāng)前的經(jīng)濟形勢并非無動于衷。市場人士分析稱，韓國央行在利率政策上并非毫無靈活性，也不會一條道走到黑，如果外部環(huán)境繼續(xù)惡化，政府?dāng)U大財政支出的措施在第二季度效果仍不明顯，降息仍將是韓國央行的明智選擇。而據(jù)韓國央行透露，在作出此次凍結(jié)利率決定時，其內(nèi)部意見并不統(tǒng)一，這也增加了市場對未來降息可能性的期待和猜測。