栗原拓也表示，目前日本股市估值相當(dāng)“抵”。香港文匯報(bào)記者張偉民 攝

　　據(jù)香港文匯報(bào)報(bào)道，今年3月份，日本發(fā)生大地震、海嘯及核輻射泄漏，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)及生產(chǎn)商嚴(yán)重受創(chuàng)，日股更一度勁插14%，但經(jīng)過(guò)近4個(gè)月以來(lái)的休養(yǎng)生息，日股重現(xiàn)投資價(jià)值。日本第五大券商岡三國(guó)際表示，有不少對(duì)沖基金已察覺(jué)日股的吸引力，有港人更看準(zhǔn)災(zāi)后有住房需要，大手投資當(dāng)?shù)貥鞘校�賬面回報(bào)有8厘之高。

　　多家對(duì)沖基金擬赴日尋寶

　　經(jīng)過(guò)多月以來(lái)的靜養(yǎng)，日本股市雖未回復(fù)至今年初收市高位的10,857點(diǎn)，但已由地震后的低位8,227點(diǎn)反彈回升，上周五收?qǐng)?bào)9,974點(diǎn)，回升21%；而東證一部(Topix)指數(shù)的平均市帳率(PBR)亦只是一倍左右。岡三國(guó)際旗下岡三國(guó)際(亞洲)營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理栗原拓表示，目前日本股市估值可說(shuō)是相當(dāng)之“抵”，近期接到多家對(duì)沖基金公司查詢(xún)，希望透過(guò)該公司安排考察訪(fǎng)問(wèn)，藉此發(fā)掘具投資價(jià)值的日本企業(yè)。

　　廠(chǎng)房重新投產(chǎn) 供應(yīng)鏈漸復(fù)常

　　雖然估值具吸引力，但對(duì)投資者而言，“抵”并非是入市唯一條件，最重要是其上升動(dòng)力，栗原拓也對(duì)此不表?yè)?dān)心，稱(chēng)當(dāng)年神戶(hù)大地震，股市在短短兩個(gè)月內(nèi)收復(fù)失地，其后更節(jié)節(jié)上升，他認(rèn)為只要企業(yè)基本因素良好，加上日本央行短期內(nèi)不會(huì)加息，有利股市發(fā)展，故不用擔(dān)心越跌越殘。

　　他指出，日本東北部有不少生產(chǎn)零件的廠(chǎng)房，在地震后付諸一炬，影響供應(yīng)，不過(guò)廠(chǎng)房已陸續(xù)修復(fù)，重新投入生產(chǎn)，“以前日本企業(yè)怕技術(shù)外泄，不會(huì)將廠(chǎng)房搬離當(dāng)?shù)兀�但自大地震后，有部分公司為保持生產(chǎn)能力，無(wú)奈下亦將工廠(chǎng)搬離，現(xiàn)時(shí)供應(yīng)鏈已回復(fù)正常水平九成。”

　　企業(yè)將傳佳績(jī)或會(huì)增派股息

　　此外，日本企業(yè)在地震后，提高流動(dòng)現(xiàn)金比率，以應(yīng)付再有地震及核輻射危機(jī)惡化，但近月有見(jiàn)核輻射事件得以受控，亦沒(méi)有大型地震發(fā)生，企業(yè)或會(huì)利用現(xiàn)金回購(gòu)股份，刺激股價(jià)上升，“另外，地震后日本企業(yè)紛紛調(diào)低盈利預(yù)測(cè)，但由于回復(fù)進(jìn)度較預(yù)期理想，故相信8月業(yè)績(jī)期會(huì)陸續(xù)傳出喜訊，現(xiàn)金充裕的公司，估計(jì)更會(huì)增派股息。”

　　栗原拓也指，有意投資日股的香港投資者，頂著災(zāi)后重建概念，可留意建筑及住房等行業(yè)，他又指，港人近年在股市及樓市大有斬獲，但礙于港府出手打壓樓市炒風(fēng)，因此有不少人轉(zhuǎn)投日本房地產(chǎn)市場(chǎng)，由于當(dāng)?shù)胤績(jī)r(jià)低廉，他們專(zhuān)攻高級(jí)住宅，普通大廈式住宅更會(huì)整棟買(mǎi)下，賬面租金回報(bào)可達(dá)8厘。

　　至于投資風(fēng)險(xiǎn)方面，岡三國(guó)際指，日本以出口為主，但近月環(huán)球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放慢，加上歐債危機(jī)及日?qǐng)A走勢(shì)強(qiáng)勁，進(jìn)一步打擊出口業(yè)。同時(shí)，日本政府實(shí)施限電措施，強(qiáng)制耗電量高的大企業(yè)節(jié)電15%，令許多大企業(yè)頭痛不已。