工銀瑞信安心增利B類貨基或被贖回殆盡
成立不到半年的工銀瑞信安心增利基金(以下簡稱“安心增利”)，正在陷入被贖回殆盡，或許只剩下幾千萬元規(guī)模的困境。這是其銜“T+0”風(fēng)光成立時，無論如何也預(yù)料不到的。該基金屬于場內(nèi)T+0貨幣基金，是去年末今年初剛剛興起的針對證券保證金理財?shù)呢泿呕穑灰暈楸P活證券保證金的創(chuàng)新利器。
然而，場內(nèi)T+0貨幣基金面世以來，已有多只產(chǎn)品出現(xiàn)過觸及贖回上限、投資者不可贖回的尷尬情況。而極端情況出現(xiàn)在背靠工商銀行同時以固定收益為強項的工銀瑞信身上，還是讓不少同行意外。
流動性體驗較差
Wind數(shù)據(jù)顯示，從7月26日開始，工銀瑞信旗下安心增利B類貨幣基金的萬份收益和7日年化收益都赫然顯示為“0”。而工銀瑞信的官方網(wǎng)站上已經(jīng)不再公布此基金的收益信息。這意味著，剛剛成立不到半年的工銀瑞信安心增利B類或許已經(jīng)沒有規(guī)模了。
安心增利按投資門檻劃分，低于300萬份的小額投資者份額歸屬A類，而根據(jù)二季報和該基金每日公布的目前僅500萬元的凈贖回上限推算，安心增利A的規(guī)模當(dāng)前也僅剩下幾千萬元。
傳統(tǒng)貨幣基金通常要在贖回申請后2個工作日才可使用贖回款，也就是通常所說的“T+2”到賬，場內(nèi)貨幣基金則是基金公司去年底以來的一個重要創(chuàng)新。他們將貨幣基金交易轉(zhuǎn)移至兩大交易所，可以讓貨幣基金實現(xiàn)當(dāng)日贖回可交易股票，T+1日可提現(xiàn)。
因此，這類貨幣基金客戶的最大需求，即能夠讓閑置在股票賬戶中的保證金獲得高于活期存款利率數(shù)倍的收益，同時能夠滿足股票交易的便捷性。
這也對投資人流動性管理提出了更高的要求。在設(shè)計之初，這類產(chǎn)品即設(shè)定了每日的申購贖回總額上限，用以在保證投資收益的同時，滿足投資者的贖回申請。
但是，“由于發(fā)行的時候機(jī)構(gòu)投資者占比太大，如果一家大機(jī)構(gòu)上億元的資金要贖回，都要分成幾天操作，每天贖回1000萬元就到了上限，其他投資者自然就沒有辦法贖回，他們著急贖回買股票，但連續(xù)幾天不能贖，這樣的用戶體驗很差，投資者逐漸流失。”一位知情人士這樣描述安心增利的困境。
8月2日，工銀瑞信安心增利A每日更新公布的凈贖回上限僅為500萬元。
發(fā)行方式或釀惡果
今年3月28日，安心增利成立時兩類份額的規(guī)模合計27.5億元，二季報顯示其規(guī)模僅剩1.4億元，如今其B類份額已經(jīng)看不到收益、A類份額贖回上限僅為500萬元，由此計算，成立4個多月后，該基金總規(guī)模或僅剩幾千萬元。Wind數(shù)據(jù)顯示，該基金A類成立以來的萬份收益均值僅0.757元，7日年化收益率均值為2.299%，亦遠(yuǎn)低于同類基金。
許多傳統(tǒng)貨幣基金選擇依靠機(jī)構(gòu)投資者的“捷徑”，投資者結(jié)構(gòu)中都以機(jī)構(gòu)客戶為主，機(jī)構(gòu)占比超過九成的貨幣基金就有20多只。工銀瑞信安心增利目前沒有公布投資人結(jié)構(gòu)，但是知情人士透露，正是發(fā)行走了傳統(tǒng)貨幣基金的老路，找了大量機(jī)構(gòu)資金，機(jī)構(gòu)投資者退出時出現(xiàn)趨同效應(yīng)，普通個人投資者一而再再而三遭遇贖回失敗，惡性循環(huán)下才導(dǎo)致目前這一窘境的出現(xiàn)。
其實不僅僅是工銀瑞信，此前招商等基金公司保證金理財貨幣基金也曾出現(xiàn)過類似的問題，一度連續(xù)三天左右觸及贖回上限，令部分投資者贖回失敗。(經(jīng)濟(jì)觀察報)
