雖然中、工、建三大行2000億元再融資順利收官，商業(yè)銀行在適時補充資本后“彈藥充足”，但新一輪的貸款擴張正蓄勢待發(fā)。這不禁令人擔憂，銀行再融資潮的陰影或?qū)⒃俣然\罩明年股市。

　　目前，明年新增貸款規(guī)模尚未最終確定，但預計仍在7.5萬億元左右。連續(xù)第三年的信貸擴張，可能致使剛剛經(jīng)過一輪再融資的銀行再次面臨資本衰竭。業(yè)內(nèi)人士預計，不出一年半，商業(yè)銀行天量再融資也許又將是廣大股民揮之不去的痛，尤其是部分股份制銀行將可能再次面臨補充資本的尷尬境地。

　　新一輪貸款擴張呼之欲出

　　2009年新增信貸9.59萬億元，2010年新增信貸預計在7.5-8萬億元左右。此前消息人士透露，預計2011年銀行投放信貸目標規(guī)模仍將在7.5萬億元左右。連續(xù)三年的天量信貸前所未有，“明年一季度商業(yè)銀行將面臨利差和信貸的雙提速。”

　　當銀行資本補充后，是否會通過激增的貸款來實現(xiàn)業(yè)績的高速增長，延續(xù)商業(yè)銀行貸款沖規(guī)模的粗放發(fā)展路徑？

　　銀行人士指出，當商業(yè)銀行資金陸續(xù)得到補充后，新一輪的信貸提速風險正在加大。長期以來我國商業(yè)銀行主要依靠傳統(tǒng)的存貸款業(yè)務獲取收益。在這種主要依靠擴張規(guī)模獲取盈利的經(jīng)營模式下，商業(yè)銀行很難有主動調(diào)整和控制資產(chǎn)規(guī)模的動機和能力。商業(yè)銀行為了達到一定的利潤目標，擴大資產(chǎn)規(guī)模顯然是最為高效的方式。

　　中國證券報記者獲悉，此前商業(yè)銀行已將明年信貸規(guī)模計劃上報。從目前情況看，國有大型商業(yè)銀行基本上維持了今年的新增貸款規(guī)模。有市場人士表示，某大型商業(yè)銀行在資本補充后，明年的信貸目標較今年增長了50%，而部分股份制銀行的計劃規(guī)模也有放大。

　　當銀行信貸擴張萬事俱備之后，則加劇了股市投資者的擔憂，其邏輯是銀行融資后將募集資金用于信貸投放，而風險資產(chǎn)的加大又導致資本金的進一步不足，從而陷入擴張－增發(fā)－擴張的怪圈，加大了銀行資產(chǎn)質(zhì)量的風險。

　　此外，有專家表示，如果不能有效“勒住”信貸韁繩，在多數(shù)銀行“不差錢”的情況下，出現(xiàn)競相放貸的局面，或?qū)⒊蔀橥苿油�脹的強大力量。如何處理好銀行再融資與防止通脹的關系，將成為監(jiān)管機構必須引起重視的問題。

　　消息人士透露，目前監(jiān)管部門開始對目前的信貸管理體系作出改變，要通過經(jīng)濟增長速度和商業(yè)銀行的資本充足率等多指標來控制銀行的放貸沖動，實現(xiàn)商業(yè)銀行從盲目擴張向資本節(jié)約型銀行的轉(zhuǎn)變。