繼上周五大漲之后，本周?chē)?guó)債指數(shù)大跌0.45%。在前一交易日微跌0.06%后，今日上證國(guó)債指數(shù)跌幅擴(kuò)大，下跌0.62點(diǎn)，收?qǐng)?bào)137.63點(diǎn)。

　　“國(guó)債指數(shù)的漲跌主要受到‘11國(guó)債19’單只債券的行情影響。”中信證券利率產(chǎn)品分析師李一鳴分析。5月10日，剩余期限8.28年的“11國(guó)債19”單日漲幅達(dá)37.25%，尾盤(pán)收?qǐng)?bào)140元；5月15日，其日內(nèi)跌幅更達(dá)到22.9%。“本周交易所國(guó)債市場(chǎng)將前期漲幅收回，只是回歸了其合理價(jià)格。”李一鳴說(shuō)。

　　“交易所債券的存量有限，少量個(gè)券的成交就容易導(dǎo)致行情出現(xiàn)異動(dòng)。”瑞銀證券分析師陳琦認(rèn)為，從5月10日銀行間市場(chǎng)和利率互換市場(chǎng)的行情來(lái)看，并沒(méi)有和交易所市場(chǎng)的走勢(shì)出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)。“一般而言，10年期國(guó)債收益率波動(dòng)達(dá)到10個(gè)基點(diǎn)，即價(jià)格變動(dòng)約七八毛錢(qián)就已經(jīng)是非常大的波動(dòng)幅度了，像這樣日內(nèi)上漲40元左右的，并不具有代表性。”

　　然而，供給的增加或?qū)⒔o市場(chǎng)帶來(lái)一定壓力。記賬式國(guó)債從今年二季度開(kāi)始密集發(fā)行，地方政府債發(fā)行也將提上日程。李一鳴認(rèn)為，記賬式國(guó)債供給壓力將顯著增大，政策性銀行金融債二季度供給也將略有增加，她預(yù)計(jì)，今年二季度利率產(chǎn)品凈供給規(guī)模將升至7500億元左右，供給壓力較一季度明顯上升。

　　“預(yù)計(jì)短期內(nèi)利率產(chǎn)品收益率還會(huì)繼續(xù)盤(pán)整，沒(méi)有太大的交易機(jī)會(huì)。”陳琦表示，后期行情還需要關(guān)注央票操作動(dòng)向和宏觀(guān)數(shù)據(jù)變化。陳果靜