雖然各國影子銀行的組織形式有所區(qū)別，但一般都認(rèn)為影子銀行是指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系。

　　中國影子銀行在2012年托起了融資的半邊天，可以說沒有影子銀行就沒有今天經(jīng)濟的復(fù)蘇。在銀行金融中介功能弱化之時，影子銀行承擔(dān)著為實體經(jīng)濟輸送流動性的功能。影子銀行大行其道，是錯誤貨幣政策導(dǎo)致的怪象。

　　首先，2010年起，中國的貨幣政策進入了量化收縮階段，政府通過信貸額度來管理宏觀環(huán)境，迫使銀行將這些客戶推向非常規(guī)銀行。企業(yè)為防止破產(chǎn)、地方政府為防止工程爛尾，大量利用非貸款融資形式，導(dǎo)致影子銀行規(guī)模龐大。影子銀行一騎絕塵，增速遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過貸款增速。

　　影子銀行出現(xiàn)的第二個原因是金融機構(gòu)的監(jiān)管套利。為了擴大規(guī)模獲取超額利潤，銀行有著很強的動力進行監(jiān)管套利。

　　再者，利潤追逐誘導(dǎo)銀行轉(zhuǎn)向更有利可圖的產(chǎn)品，哪怕承受更多的隱含風(fēng)險也在所不辭。影子銀行雖然有一定作用，但絕對不能高估，因為影子銀行畢竟屬于企業(yè)融資的“二渠道”，而不是“主渠道”，作用盡管很大，但也不能太高估，另外還有影子銀行融資還有兩大缺陷，那就是“亂”和“貴”。

　　中國的影子銀行，多涉及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，證券組成復(fù)雜，透明度低，缺少監(jiān)管，而且不少與土地或土地?fù)?dān)保有關(guān)。此外，銀行買入企業(yè)債券等中長期債券，再以較短的年期將證券分拆，賣給零售投資者。期限錯配、風(fēng)險錯配比較明顯，一旦由于什么原因資金流入放緩，銀行勢必面臨流動性的困難。

　　銀行的“資金池”理財產(chǎn)品，銀行采取“發(fā)新償舊”來滿足到期兌付，本類似于“龐氏騙局”。在發(fā)達國家，最大的影子銀行玩家通常是對沖基金、風(fēng)險投資以及私募股權(quán)投資基金。而在中國，影子銀行通常表現(xiàn)為理財產(chǎn)品、地下金融和表外借貸的形式。

　　但是影子銀行具有順周期的特點，它能放大一些問題：當(dāng)市場有樂觀情緒時，它會放大這種樂觀情緒，增加杠桿率，使得信貸增量變得更加不可控制；但當(dāng)人們失去了信心，它也會加重這種情緒，促使大家趕緊把錢撤出市場，使得系統(tǒng)崩潰的可能性大大上升。

　　目前研究機構(gòu)主要根據(jù)參與主體的不同，將影子銀行劃分為三類，即銀行、非銀行金融機構(gòu)和非金融機構(gòu)。在龐雜的影子銀行體系中，銀信合作類影子銀行業(yè)務(wù)發(fā)展最快，潛在的系統(tǒng)性金融風(fēng)險也最大。信托公司通常處在這些新型資金流動的中心，運營在正規(guī)銀行體系與影子銀行體系交匯的陰暗領(lǐng)域。信托公司主要為兩類客戶服務(wù)：需要資金的私營企業(yè)以及資金充裕尋求更高回報率的家庭。

　　影子銀行的第二個特點是“貴”，目前中國存款準(zhǔn)備金率水平，屬于史上最高，收縮貨幣必然導(dǎo)致貨幣價格增高，普通的貸款滿足不了銀行的盈利需求，于是各種變相的高利貸就產(chǎn)生了，但是真正融到資的人也不見得有還款的能力，僅僅是救急而已。

　　在存款準(zhǔn)備金率高企的情況下，影子銀行所導(dǎo)致的表外業(yè)務(wù)，一定程度上抵消了高存款準(zhǔn)備金率的影響，但是正規(guī)渠道的存款仍然非常高，因此影子銀行根本就緩解不了融資的問題，只能加大融資成本而已，影子銀行并非金融創(chuàng)新，也不具備任何的創(chuàng)新意義，只是史上最嚴(yán)重貨幣緊縮情況下的金融扭曲而已，這種扭曲導(dǎo)致了太多的金融亂象和風(fēng)險，而要治理這樣的扭曲，還必須從調(diào)整貨幣政策開始，監(jiān)管只治標(biāo)，不治本。