工尹瑞信固定收益部研究員歐陽凱日前表示，上半年投資者通脹預(yù)期較高，對債券普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，而經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示實(shí)際通脹水平低于預(yù)期，因此債券市場出現(xiàn)較大漲幅，走出一波牛市行情。

　　銀河證券相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至７月２日，基金投資者在盤點(diǎn)手中持有的基金發(fā)現(xiàn)，重倉持有偏股型基金的投資者難以露出笑臉，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金上半年平均虧損了２０．１１％，而債券型基金如２００８年一樣，再度戰(zhàn)勝了股票型基金，一級債基收益率平均接近２％。

　　對于下半年的投資機(jī)會(huì)，歐陽凱認(rèn)為，近日公布的上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)整體增長在趨緩，工業(yè)增加值增長環(huán)比下滑，物價(jià)水平明顯低于預(yù)期，這種經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，對下半年債券市場是有利的。從這些因素來看，大的債券投資環(huán)境還是很好的，可能延續(xù)上半年的大好趨勢。

　　大部分研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告顯示，未來半年內(nèi)，股票市場的不確定性很大，經(jīng)濟(jì)增長趨緩難以確定股票市場何時(shí)能真正走出低谷，因此，債券型基金下半年的收益將主要依靠債券市場。工銀瑞信債券研究員何秀紅認(rèn)為，下半年債券型基金的投資收益不僅取決于債券市場基本面，也取決于基金管理者。（記者 齊中熙）