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9月PMI指數(shù)止跌回升說(shuō)明了什么

2012-10-10 09:01     來(lái)源:證券時(shí)報(bào)     編輯:王偉

  國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)10月1日發(fā)布的2012年9月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.8%,比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn),接近榮枯線的臨界點(diǎn),為2012年5月以來(lái)連續(xù)4個(gè)月回落后的首次回升。

  9月份PMI止跌回升顯示出我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施成效正在逐漸顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)運(yùn)行顯現(xiàn)筑底趨穩(wěn)。今年以來(lái),從財(cái)政補(bǔ)貼推廣節(jié)能家電、高效照明、節(jié)能汽車(chē),到各部委密集出臺(tái)措施鼓勵(lì)和支持民間資本進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)行業(yè)、裝備制造等多個(gè)領(lǐng)域,“穩(wěn)增長(zhǎng)”都被放到宏觀調(diào)控更加重要的位置。這些政策措施有力地增加了國(guó)內(nèi)的有效需求,增強(qiáng)了企業(yè)恢復(fù)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的信心。可以看到,11個(gè)分類(lèi)指標(biāo)中,只有產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)略有下降,其余指數(shù)均不同程度上升。尤其是新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、原材料庫(kù)存指數(shù)等主要先行指數(shù)回升明顯,均超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn),顯示出國(guó)內(nèi)投資消費(fèi)需求及外需增長(zhǎng)正在企穩(wěn)。

  緊隨制造業(yè)PMI發(fā)布的9月中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)也再次強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信號(hào)――9月份中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為53.7%,比上月回落2.6個(gè)百分點(diǎn),繼續(xù)位于臨界點(diǎn)――50%以上,反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)仍保持適度增長(zhǎng)。其中重要的指標(biāo)中,建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)繼續(xù)位于臨界點(diǎn)以上,為58.0%,比上月回落3.1個(gè)百分點(diǎn);服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為52.6%,比上月回落2.5個(gè)百分點(diǎn);房地產(chǎn)業(yè)PMI為48.3%,環(huán)比回落3.2個(gè)百分點(diǎn);新訂單指數(shù)為47.1%,環(huán)比回升0.7個(gè)百分點(diǎn)。而作為中秋國(guó)慶雙節(jié)之前最后一個(gè)重要數(shù)據(jù),匯豐PMI指數(shù)同樣表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行已有所企穩(wěn)――9月PMI預(yù)覽值小幅升至47.8%,經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為47.9%,高于8月終值47.6%。

  種種跡象表明,中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步筑底企穩(wěn)。不過(guò),以筆者之見(jiàn),雖然官方PMI指數(shù)和民間PMI指數(shù)都出現(xiàn)回升跡象,但是依然難言樂(lè)觀,各項(xiàng)指數(shù)中多數(shù)位于50%以下,說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然處于收縮狀態(tài),中國(guó)制造業(yè)仍然面臨困境。目前制造業(yè)企業(yè)大多處于高負(fù)債境況,市場(chǎng)內(nèi)需比較疲弱,大部分制造業(yè)企業(yè)都在減庫(kù)存。在這種情形下,接下來(lái)的制造業(yè)PMI能否助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步企穩(wěn)回升有待觀察。

  總而言之,9月PMI顯示當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面有所好轉(zhuǎn),但不能掉以輕心,下行壓力仍存。要使經(jīng)濟(jì)切實(shí)地回暖,決策層應(yīng)進(jìn)一步在政策上予以配合,比如在貨幣政策方面,該適當(dāng)放松時(shí)就應(yīng)出手。此外,還應(yīng)在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”上想辦法,做到三個(gè)“穩(wěn)定”:一是穩(wěn)定出口,一方面盡量穩(wěn)定在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)上的份額,另一方面盡可能擴(kuò)大對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的出口。二是穩(wěn)定投資,目前制造業(yè)的投資仍然大體穩(wěn)定,但略有減速。基礎(chǔ)設(shè)施投資現(xiàn)在已經(jīng)從負(fù)增長(zhǎng)逐漸回到正增長(zhǎng),但是正增長(zhǎng)的幅度還不是很大,這是投資下一步逐步穩(wěn)定的重要因素。還有就是房地產(chǎn)投資減速逐漸趨于穩(wěn)定。三是穩(wěn)定消費(fèi),目前我國(guó)消費(fèi)比較平穩(wěn),但仍有巨大潛力可以挖掘。短期來(lái)看,可以采取一些政策措施來(lái)刺激消費(fèi),在財(cái)政政策上可對(duì)中低收入者適當(dāng)減稅;在貨幣政策上可通過(guò)消費(fèi)信貸擴(kuò)大消費(fèi)等。

  當(dāng)然,更為重要的是,中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)要想維持長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力,必須提升中國(guó)制造業(yè)。需要振興的是高質(zhì)量、技術(shù)創(chuàng)新、設(shè)計(jì)創(chuàng)新、有更高附加值的制造業(yè)。

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