被稱為“華爾街之王”的摩根大通CEO杰米·戴蒙終于放下了高傲的身段而低頭認(rèn)錯(cuò)。他承認(rèn)，“由于評(píng)估糟糕、執(zhí)行糟糕、監(jiān)控糟糕”導(dǎo)致公司旗下的首席投資辦公室(CIO)在押注CDS(信貸違約掉期)中出現(xiàn)了至少20億美元的巨額虧損，而且這一最大的單筆虧損竟然發(fā)生在短短的6周時(shí)間內(nèi)。受此影響，摩根大通股票在消息發(fā)布的次日一路狂瀉，5月13日，惠譽(yù)宣布，將摩根大通信貸評(píng)級(jí)由A+調(diào)至AA-。
公開資料顯示，CIO是摩根大通旗下的一個(gè)業(yè)務(wù)部門，其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)“管理整個(gè)公司所有主要業(yè)務(wù)線的日常運(yùn)營(yíng)所產(chǎn)生的結(jié)構(gòu)性利息、匯率和某些信用風(fēng)險(xiǎn)”。據(jù)彭博社的研究報(bào)告表明，過去5年中，摩根大通一直在推動(dòng)CIO的轉(zhuǎn)型，以驅(qū)使CIO通過投資高收益的資產(chǎn)來增加盈利，其中包括投資于結(jié)構(gòu)化信用產(chǎn)品、股票和衍生品。資料表明，CIO最近一筆CDS投資由一名叫埃克西爾的交易員作出。這位交易員近5年來，每年都為摩根大通賺取約1億美元的收益，并為自己在業(yè)界贏得了“倫敦鯨”的綽號(hào)。
諸多跡象表明，埃克西爾在今年年初為摩根大通建立了巨額的CDS頭寸，撬動(dòng)了規(guī)模高達(dá)數(shù)萬億美元的債券市場(chǎng)。然而，在3月底之前，埃克西爾則空翻多賣出了這些CDS頭寸，其所押注的是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)改善將推升企業(yè)債的價(jià)值。但是，從4月初開始，企業(yè)債的價(jià)格開始朝著與埃克西爾預(yù)測(cè)的相反方向移動(dòng)，摩根大通的許多衍生品頭寸開始受損。問題的關(guān)鍵在于，就在埃克西爾大量賣出手中CDS頭寸的同時(shí)，多家對(duì)沖基金和其他市場(chǎng)參與方投入了巨額對(duì)賭資金，買入針對(duì)相應(yīng)公司債券的違約保護(hù)，并且最終的結(jié)果與他們所希望的完全一致。自然，當(dāng)埃克西爾撕大了摩根大通虧損窟窿的同時(shí)，對(duì)沖基金則因獲取巨利而把酒言歡。
“太多的失誤、粗心草率和誤判”是杰米·戴蒙在“倫敦鯨”事件后，面對(duì)媒體質(zhì)疑時(shí)的自我反省式表白。在分析人士看來，CIO存在的目的原本是平衡風(fēng)險(xiǎn)而不是加大風(fēng)險(xiǎn)甚至豪賭。因此，“倫敦鯨”事件無疑凸顯了摩根大通控制風(fēng)險(xiǎn)部門由誰控制的問題。據(jù)悉，雖然摩根大通在內(nèi)部設(shè)置了專門的風(fēng)控機(jī)構(gòu)，而且配備了專職的首席風(fēng)險(xiǎn)官來管理公司所有部門的投資風(fēng)險(xiǎn)，但是，由于風(fēng)控部門與CIO的主要負(fù)責(zé)人都是公司運(yùn)營(yíng)委員會(huì)的成員，且由于最近幾年CIO憑借良好的盈利紀(jì)錄獲取了更多的話語權(quán)，CIO在服從風(fēng)控部門的監(jiān)管上基本流于形式，甚至到了肆無忌憚的程度。
據(jù)悉，美國(guó)證券交易委員會(huì)已經(jīng)啟動(dòng)了針對(duì)摩根大通的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和公共披露等活動(dòng)的正式調(diào)查，同時(shí)核實(shí)本次摩根大通的交易損失事件是否與任何民事違法行為有關(guān)。當(dāng)然，讓摩根大通最不愿意看到的事情是“沃克爾規(guī)則”將加速成形。“沃克爾規(guī)則”禁止銀行為自己的賬戶進(jìn)行交易。規(guī)則的本意是限制銀行過度冒險(xiǎn)。由于金融衍生品一直被看做釀造金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)字唬⑶摇皞惗伥L”事件正好發(fā)生在華爾街大型銀行與監(jiān)管部門對(duì)是否嚴(yán)管自營(yíng)交易進(jìn)行激烈的爭(zhēng)論與博弈之際。就在最近，戴蒙還牽頭抵制美國(guó)監(jiān)管部門試圖控制風(fēng)險(xiǎn)交易的努力，因?yàn)槟Ω笸ǖ却笮豌y行認(rèn)為，諸如“沃克爾規(guī)則”等監(jiān)管舉措將減少流動(dòng)性并提高市場(chǎng)價(jià)格。
“倫敦鯨”事件證明，監(jiān)管層加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制的舉措非常有必要。因此，按照計(jì)劃，如果監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠敲定細(xì)節(jié)，“沃克爾規(guī)則”將在今年7月生效。依此觀察，摩根大通的“倫敦鯨”事件對(duì)整個(gè)華爾街銀行業(yè)來說都是一枚重磅炸彈，至少整個(gè)華爾街自營(yíng)業(yè)務(wù)都將受到無情的扼制與約束。
